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laRazón DOMINGO, 22 DE JUNIO DE 2025

Economía Inflación. La emisión de más billetes y monedas

podría ser otro de los factores, aunque no el más

y empresa importante, del crecimiento que se vio en la tasa
de inflación en los últimos meses en el país

Emisión En el último

lustro hubo un

monetaria incremento de 50%

Finanzas. El

crecimiento de

la emisión en

2023 superó el

crecimiento

económico

DANIEL ZENTENO n LA PAZ

Entre 2020 y 2024, la emisión
monetaria en el país creció de
Bs 53.616 millones a Bs 80.310
millones, un incremento de Bs
26.694 millones, equivalente a
un aumento del 49,8%, según
los datos oficiales del Banco
Central de Bolivia (BCB).
Este ritmo de crecimiento, según
los expertos, no se corresponde
con el comportamiento del Pro-
ducto Interno Bruto (PIB). De he-
cho, el presidente del Colegio De- archivo
partamental de Economistas de
Tarija, Fernando Romero, señaló BILLETES. La emisión monetaria incrementó considerablemente en las últimas gestiones, especialmente durante 2024 .
que la emisión monetaria fue ma-
yor que el crecimiento de la eco- hecho que se haya solventado con sus bolsillos, pero no hay un cre-
nomía nacional en las últimas dos mayor emisión de dinero, aunque cimiento equivalente en la oferta
gestiones, lo que pone sobre la esto debería ser respondido por el de bienes y servicios, los precios
mesa un desbalance que podría Gobierno”, indicó el economista. inevitablemente suben, debido a
estar generando mayor inflación. El dinero en circulación es ma- que la demanda se incrementa.
“El crecimiento de la emisión yor al que necesita la economía “Si la gente tiene más dinero
monetaria ha sido, al menos en los real, y eso, explica Romero, genera en su bolsillo o existe más canti-
últimos dos años, mayor al creci- presiones inflacionarias. dad de dinero en circulación y no
miento económico”, advirtió Ro- Esto podría explicar, al menos existe una cantidad de produc-
mero en contacto con La Razón. parcialmente, que a mayo de ción de bienes y servicios,
De acuerdo con el economista, 2025 la tasa de inflación una oferta a la altura de
en 2023 la emisión monetaria cre- acumulada sea del la capacidad mone-
ció un 18,14%, pero el crecimiento 9,81%, superando la taria, eso hace que
meta del Gobier-
económico fue de apenas 3,08%. propuesto no so- 20% los precios tam-
Es decir, en esa gestión, la emi- no, que se había bién suban en la
sión fue seis veces mayor al creci- economía”, expli-
miento del Producto Interno. brepasar una incrementó la emi- có Romero.
Para 2024, la situación podría archivo tasa de inflación sión monetaria en- Según la in-
ser peor, pues la emisión creció un anual de 7,5%. tre 2023 y 2024 formación del
19,87% y, según Romero, el Banco EMISOR. El Banco Central de Bolivia se encarga de la emisión. “Si se ha inyecta- Banco Central de
Mundial (BM) proyecta un creci- do mayor cantidad de Bolivia, en los últi-
miento económico de solo el 1,4% ducción de bienes y servicios, al Estado a recurrir a la emisión dinero al requerimiento mos dos años no solo se
en el país, por lo que el incremen- para evitar presiones inflaciona- como una fuente de financia- de los agentes económicos, en han emitido más billetes, sino
to monetario sería aproximada- rias o recesivas. Sin embargo, en miento. Aunque esta explicación el país se generan presiones infla- también se ha producido una re-
mente 14 veces más que el au- el país este equilibrio parece ha- no ha sido confirmada por auto- cionarias. Éste, si bien no es el fac- novación en los cortes moneta-
mento de la economía nacional. berse roto en los últimos años. ridades del área económica, Ro- tor determinante, colabora a que rios, retirando series antiguas y re-
La lógica de la emisión mone- La presión de los gastos públi- mero no descarta este escenario. exista más inflación”, puntualizó poniéndolas con nuevas, lo que
taria, en condiciones normales, es cos, especialmente los corrientes, “La necesidad del financia- Romero respecto al tema. podría justificar y explicar el mar-
sencilla: el dinero debe crecer en como salarios y funcionamiento miento de los gastos corrientes en La mecánica es clara: si las
la misma proporción que la pro- del aparato estatal, habría llevado moneda nacional puede que haya personas tienen más dinero en lll pasa a la página 6