Page 15 - 22 de abril del 2026 - La Razón

OPINIÓN A15
MIÉRCOLES, 22 DE ABRIL DE 2026 LA RAZÓN

OJO EN TINTA 2 JAVIER MEDRANO

¿Y…Ahora qué?

or fin el ciclo de elecciones llegó a su tér- nes, transparentes; llegar a fin de mes con certi- ser un fiasco y trabajen en tiempo y forma. Con
mino. Un espacio que reordenó candi- dumbre ya es ganancia. No son grandes demandas esa actitud mínima – aunque sea - creo que ya
daturas y aupó liderazgos regionales, no cobistas ni sindicalistas. Sólo busca certezas mí- avanzaremos bastante para salir de este escenario
Pnacionales. Fue el velorio de unos políti- nimas que le permitan planificar, crecer, invertir y, tan corrupto y burocrático en la cosa. La sociedad
cos y el nacimiento de otros. El péndulo abando- por supuesto, alcanzar alguna prosperidad. De- no le debe nada a ese burócrata – desde el propio
nó sus extremos y se acomodó en un centro que manda recato y una mirada de abajo hacia arriba. presidente hasta el último numerario -, más bien,
Javier Medrano casi cae en una grisura peligrosa. No hay caudi- Los altisonantes, los tira fuegos, los payasos con la es el boliviano franco el que le debe cobrar todos
es periodista y llos. Hay seguidores. Hay followers, hay me gusta, nariz roja de tanto mentir, están en desgracia. Na- los días a estas nuevas autoridades probidad y ho-
cientista político hay redes sociales. No hay consistencia. Peso po- die los quiere. Están desterrados. nestidad. Son ellos los que están en deuda con nos-
lítico. Línea político-partidaria. Hay personajes, La arrogancia de un político o de una agrupa- otros, no nosotros con ellos.
funámbulos; hay cáscara, no nuez. ción – cualquiera sea su postura política - es, hoy, Si alguien se está rompiendo la espalda para
Pero, al mismo tiempo, hay un humor social aborrecida. Muy aborrecida. La pedantería, la glo- hacer de este país algo mejor, es ese elector de ba-
distinto. Menos espeso. Hasta podría decirse que rificación, el postureo no están en la agenda de las rrio. Ese vecino que madruga todos los días porque
es una especie de esperanza y reclamo al mismo personas. Es una alerta para aquellos y aquellas debe esquivar una serie de obstáculos para llegar
tiempo de los ciudadanos que exigen acuerdos, que ganaron con apoyos históricos. Son los que a su fuente de trabajo. Desde esperar que un micro
soluciones y practicidad. Ya no ideologías – que ya más serán fiscalizados y observados. o un minibús, le haga el favor de parar en lugar de
están muertas - o verborragias tan propias de los Por eso se debe tener mucho cuidado con esas atropellarlo. El repartidor, el albañil, el emprende-
políticos descontinuados. Estas imposturas son frases rústicas que se esgrimen a voz en cuello so- dor empecinado en sacar adelante su negocio es
rechazadas ahora con mucho furor. bre la promesa de un trabajo durísimo. Como si el que realmente trabaja a destajo todos los días.
También hay cansancio y agotamiento junto a los bolivianos no trabajáramos cada día con todo No el político que va en vagoneta con chofer. Estos
una depresión social que esconde – latente – una nuestro esfuerzo para tratar de cumplir con nues- desequilibrios son en estos días una obscenidad.
ira apenas controlada. Los bolivianos estamos sa- tros acreedores. El agotamiento del boliviano de a Nunca olvidemos que una esperanza siempre
liendo de un cuadrilátero donde nos dejaron el ros- pie también esconde el rechazo de que nos vendan significa una ilusión, un deseo y una motivación
tro inflamado, los ojos reventados y el cuerpo ma- la idea de que los únicos que trabajan a lomo par- que, cuando es bien entendida y no se confunde
gullado. Nos golpearon durísimo y sin que haya un tido son los políticos. No es así. Son cientos de mi- con un optimismo simplón, invita a la acción so-
árbitro de por medio, además, nos aporrearon en les de bolivianos quienes trabajan durísimo y, ade- cial y a una política real de cambio social.
el suelo. Enfrentamos a verdaderos desalmados. más, enfrentan un sistema desigual, abusivo y per- Se ha cerrado un ciclo de casi un cuarto de
Ahora percibimos una vibración social diferente secutorio. Pregúntenle a un emprendedor, a un siglo muy oscuro, incivil, iliberal, ilegal, inmoral
y muy particular. Todavía endeble, liviana y muy del- creador de una empresa emergente, a los innova- y hasta criminal. Nos despojaron de esa año-
gada, que añora sanar en paz, saber que las medi- dores en tecnología, en gastronomía, en hotelería; ranza, de esa ilusión. Hoy Bolivia abre un nue-
cinas harán su efecto inmediato y que las hincha- a los formales de este país que pagan mensual- vo cuarto de siglo marcado por la esperanza.
zones y los cardenales irán sanando. Agradecemos mente impuestos con un SIN absolutamente dis- Después de mucho tiempo, se siente en el aire
ese paño frío en la frente y esa emulsión sobre la piel crecional e injusto, y que pese a todo no cejan de algo nuevo. Diferente. Distinto. Fraude o no, im-
amoratada. Y estamos conscientes que no quere- trabajar por sus sueños. No se comparen con ellos, postura o no, sólo tenemos un camino por andar.
mos volver a estar así de machacados. No otra vez. porque saldrán ridículos en la fotografía. Uno solo. Confiar en estos nuevos liderazgos y con
La demanda del boliviano de a pie es un punto Lo mínimo que espera, por lo tanto, el elector la mirada clavada en el cielo, esperar de que estén
de encuentro. Un equilibrio, unos acuerdos comu- promedio de Bolivia es que los políticos dejen de a la altura de la historia. El tiempo lo dirá.

€CONOMÍA PLURA£ 2.0 2 OMAR RILVER VELASCO

El oligopsonio de dólares en Bolivia

n las últimas semanas, el precio del dólar capacidad de cada banco para señalizar alzas en más bajo que el líder, se apresura a subir su tasa
ha vuelto a subir, aunque de forma mo- el tipo de cambio. Del total de posturas de com- al día siguiente con mucha más fuerza. En cam-
derada. La pregunta en las calles es siem- pra realizado por los bancos a los exportadores, bio, si se le va por encima, la corrección es más
Epre la misma ¿Por qué sigue aumentando hubo un banco que concentró el 74% de los ofre- lenta. En un contexto de escasez de dólares, ofre-
el dólar si las exportaciones subieron, las reservas cimientos de precio de compra más altos. Si a ello cer un precio más bajo significaría quedarse sin
internacionales aumentaron y el déficit fiscal des- le sumamos las ofertas más altas por día que hizo divisas, mientras que ofrecer un precio más alto
Omar Rilver tinado a financiar importación de combustibles de el segundo banco con más transacciones, el por- no necesariamente implica un costo para el ban-
Velasco contrabando ha terminado? La respuesta a este centaje de ofertas altas sube al 85%. Es decir, dos co si luego puede venderlo a un precio mayor. .
es habitante del enigma no se halla en las relaciones macroeconó- de los tres bancos con más compras de dólares, Ahora, ¿esto significa que hay un cartel o colu-
Kollasuyo, Yatiri micas, sino que —para entender esta nueva ten- marcaron el ritmo de la devaluación del mercado sión explícita? No necesariamente. La alta concen-
económico y dencia del dólar— hay que escarbar en los funda- cambiario boliviano en los últimos meses. tración no genera por sí misma colusión, pero sí
promotor del mentos microeconómicos del mercado de divisas. Este comportamiento sugiere una sola cosa: crea las condiciones. Aunque no hay evidencia em-
Vivir Bien. El mercado de dólares no es un mercado el mercado de divisas actúa como un oligopso- pírica robusta de una colusión generalizada no se
competitivo porque en él operan diferentes fallas nio. Un oligopsonio es una estructura de merca- puede descartar que el líder, aprovechando sus
que hacen que la asignación de dólares entre do en la que coexisten pocos compradores (ban- ventajas comparativas fije precios que luego son
compradores y vendedores no sea eficiente. Una cos) y muchos vendedores (exportadores) en un aceptados tácitamente por el resto. Eso es a lo que
primera causa de estas fallas —que será el mo- mercado de bienes (dólares). En Bolivia, tres ban- los economistas le llamamos coordinación tácita.
tivo de este articulo y se deja el resto de causas cos compran más de dos terceras partes de to- Dicho esto, es fundamental que las autoridades
para otros escritos— es la formación de estruc- das las divisas que se generan en el país y expli- económicas mejoren la supervisión y transparencia
turas de mercado no competitivas bajo la cual can más del 85% de los casos de subida del tipo del mercado cambiario para reducir estos compor-
pocos participantes concentran una mayor pro- de cambio. Si eso es así ¿Qué pasa con el resto tamientos estratégicos, que podrían inducir con-
porción del mercado, generando así un poder de de bancos? Nada, simplemente se limitan a imi- ductas distorsivas y oportunismos financieros en
mercado sobre el resto de competidores. tar el movimiento del o los primeros. desmedro del sistema financiero y la población en
En el mercado de divisas boliviano, durante Cuando un solo banco tiene una participación su conjunto. En cambio, un mercado más trans-
los últimos cuatro meses y medio, un solo banco tan dominante y es el que sistemáticamente parente reduce la capacidad de discrecionalidad
adquirió el 37% de todos los dólares ofertados anuncia los nuevos precios (es decir, el tipo de del líder para anticiparse al resto y obliga a todos
por los exportadores al sistema financiero. Si le cambio), la teoría económica lo cataloga como los bancos a competir en igualdad de condiciones.
sumamos el segundo banco con más captacio- líder de precios. El líder fija el precio de mercado, Este análisis es parte de una investigación que
nes el monto asciende al 58%, y si fueran tres los y el resto del mercado (los seguidores) se ajustan recientemente publiqué en mi página
bancos, el monto sube a 72%. Quedando el res- a él para no quedarse fuera del mercado (es decir, https://www.facebook.com/omar.r.portillo.1/
tante 28% para los otros 11 bancos que se repar- sin dólares). Empero, este ajuste no necesaria- que invito a visitar si le interesa profundizar en
ten a una media teórica inferior a 2,5% cada uno. mente es simétrico. Aparentemente en el merca- los números, los modelos estadísticos y las prue-
Otro hecho relevante en este mercado es la do boliviano si un banco ofrece un tipo de cambio bas econométricas.